Vào thời điểm chuẩn bị bước sang năm 2009, những khó khăn của nền kinh tế có thể khiến thị trường đối mặt với những thách thức mới. Tuy nhiên, bên cạnh những thận trọng vẫn có nhiều tiếng nói lạc quan về triển vọng thị trường và cơ hội của NĐT.
Theo ông Lưu Nguyễn Chí Nhân, Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Sài Gòn - Hà Nội: “Tôi nghĩ những tác động của khủng hoảng kinh tế thế giới đến Việt Nam trong năm 2009 sẽ rõ ràng hơn trên các phương diện xuất khẩu, thu hút vốn đầu tư (FDI, ODA, FII). TTCK là thị trường kỳ vọng vào tương lai, nên cũng khó có thể hồi phục nhanh. Tuy nhiên, bên cạnh những thử thách, năm 2009 sẽ là năm có nhiều cơ hội. Theo chúng tôi, thị trường bất động sản đến hết quý II/2010 sẽ hồi phục và TTCK sẽ hồi phục trước đó. Vì thế, chúng tôi sẽ đặt trọng tâm giải ngân vào quý III năm sau”.
Ông Vũ Bằng - Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK): “UBCK đã nỗ lực thực hiện và đề xuất những giải pháp hỗ trợ thị trường, ổn định tâm lý NĐT”. TTCK hiện nay chịu tác động lớn của diễn biến kinh tế vĩ mô và đã thực sự trở thành thước đo sức khỏe của nền kinh tế. UBCK đã nỗ lực thực hiện và đề xuất những giải pháp hỗ trợ thị trường, ổn định tâm lý NĐT, như đề nghị giãn thuế chứng khoán -ông Bằng cho biết.
Năm 2009, cơ quan quản lý này sẽ tiếp tục hoàn chỉnh khung pháp lý cho hoạt động của TTCK theo hướng thúc đẩy sự phát triển, tăng cường hiệu quả quản lý, giám sát đối với các hoạt động trên thị trường.
Hoãn nộp thuế để huy động nội lực nhà đầu tư, tăng sức cầu cho thị trường và áp dụng thuế khi thị trường phục hồi, giá trị giao dịch hàng ngàn tỉ đồng/phiên là điều cần thiết và có tính chất hỗ trợ thị trường. Lãi suất giảm, dòng tiền bắt đầu chảy, thị trường vốn chuẩn bị phục hồi, nhưng chỉ số VN-Index vẫn chưa ra khỏi những ngày ảm đạm. Lo ngại về kết quả kinh doanh quí 4/2008 áp lực tâm lý về thuế thu nhập cá nhân đối với chứng khoán từ ngày 1/1/2009 đang cản bước các nhà đầu tư.
Ngày 2/12, Chính phủ đã có văn bản cho phép Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất cơ bản thêm 1%, từ 11%/năm xuống còn 10%/năm. Đồng thời tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền đồng Việt Nam của các ngân hàng sẽ giảm thêm 2% nữa. Việc cắt giảm này sẽ diễn ra từ ngày 5-12. Đây là lần cắt giảm lãi suất cơ bản thứ tư, nhưng theo các nguồn tin dự báo, có thể sẽ còn một lần cắt giảm lãi suất tiếp theo nữa. Trong khi đó lãi suất trái phiếu trên thị trường vẫn đang tìm về những điểm thấp hơn. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 3-5 năm đã rơi về mức 9,5-9,8%/năm, giảm 1.100-1.200 điểm so với lãi suất tháng 5-2008. Dù đang giảm rất mạnh, lãi suất trái phiếu vẫn có khả năng còn xuống hơn nữa.
Một trong những điểm đến đang có lực hút là trái phiếu doanh nghiệp. Trái phiếu của tập đoàn Điện lực đang có giá, mức chiết khấu từ 19% đã trượt về 13%/năm. Các ngân hàng thậm chí còn đổ tiền vào tín phiếu ngắn hạn kỳ hạn một tuần của Ngân hàng Nhà nước với lãi suất 4,5%/năm.
Thị trường vốn, rõ ràng, đang phát đi những tín hiệu phục hồi. Thông thường sự phục hồi của trái phiếu doanh nghiệp là sự chuẩn bị cho sự phục hồi của thị trường cổ phiếu. Nói một cách khác, sự phục hồi của thị trường chứng khoán là bước tiếp theo và là bước hoàn thiện của sự phục hồi thị trường tài chính. Chắc chắn số tiền này sẽ được giải ngân trong những tháng tới, đặc biệt trong những phiên VN-Index giảm dưới 300 điểm.
N.P tổng hợp