Không cưỡng lại được sự suy giảm nghiêm trọng chung của thị trường, Cổ phiếu SSI sau giai đoạn "hiên ngang" trên "cổng trời" đã “rơi” xuống "là là" mặt đất. Tuy nhiên, SSI vẫn khẳng định "đẳng cấp" của mình khi trở thành đích ngắm của các đại gia nước ngoài.
Thời gian gần đây, cùng với nhiều cổ phiếu của các Cty chứng khoán khác, cổ phiếu SSI có mức suy giảm mạnh vào loại nhất nhì thị trường: BVS (CtyCK Bảo Việt) giảm 86%, HPC (CtyCK Hải Phòng) giảm 83%, KLS (CtyCK Kim Long) giảm 73% và SSI giảm 82% (2). Đà suy giảm mạnh và kéo dài của SSI đã gây ảnh hưởng không nhỏ tới đà giảm của VN-Index.
Không cao...
Sự sụt giảm mạnh, kéo dài của SSI từng là đề tài được thảo luận nhiều, trong đó có cả những lí do khách quan và chủ quan. Trước hết là những khó khăn chung của thị trường sẽ gây tâm lý bi quan cho nhà đầu tư về viễn cảnh của các Cty chứng khoán. Mặt khác, từ biểu đồ mô tả biến động ổ phiếu SSI có thể thấy trong phần lớn thời gian của năm 2007, giá cổ phiếu này tương đối ổn định cho tới trước khi có thông tin SSI chuyển sàn. Chỉ trong một thời gian ngắn, yếu tố đầu cơ cùng sự kỳ vọng thái quá của nhiều nhà đầu tư đã đẩy giá cổ phiếu này lên gần gấp đôi, vượt quá xa khỏi giá trị thực. Do đó, chỉ một thời gian ngắn sau khi chuyển sàn, giá của SSI đã bắt đầu có xu hướng đi xuống.
Bên cạnh những khó khăn của tình hình kinh doanh thì sự sụt giảm của SSI một phần không nhỏ bị tác động bởi yếu tố bán cổ phiếu giải chấp của ngân hàng và các Cty chứng khoán. Những cổ phiếu bluechips, tính thanh khoản cao cũng là những cổ phiếu được cầm cố nhiều nhất do đó đây cũng là những mã bị "xả" ra bán với khối lượng rất lớn trong thời gian. Nhiều phiên liền, lượng đặt bán SSI lên tới hàng triệu đơn vị, tạo tâm lý bi quan cho nhà đầu tư.
Hoạt động kinh doanh của SSI (2004-2008)
Mô hinh hoạt động của SSI
Nhưng người khác phải ngước nhìn
Dù đang phải đương đầu với khó khăn nhưng SSI vẫn thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài. Tính từ đầu năm tới ngày 24/6, khối ngoại đã mua ròng (mua trừ bán) gần 18 triệu cổ phiếu SSI, đứng thứ hai sau cổ phiếu DPM của Cty cổ phần Phân đạm và Hóa chất Dầu khí với 19,6 triệu, và áp đảo so với PPC của Cty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại - đứng thứ ba với 8,2 triệu.
Mới đây, ngày 23/6/2008, nhằm nâng cao năng lực hoạt động của mình, SSI đã ký kết hợp tác chiến lược với ngân hàng đầu tư hàng đầu Nhật Bản là Daiwa Securities Group Inc. Với thỏa thuận được ký kết, Daiwa Securities cam kết sẽ hỗ trợ SSI về mặt kỹ thuật, công nghệ, đào tạo cán bộ trong các lĩnh vực công nghệ thông tin, đa dạng hóa sản phẩm và phát triển tại thị trường Nhật Bản. Sau lễ ký kết, Daiwa Securities cũng đã ra thông báo sẽ mua vào gần 12 triệu cổ phiếu SSI để nâng lượng nắm giữ của mình lên 18 triệu cổ phiếu (tương đương 13,17% vốn điều lệ)
Như vậy, hiện tại SSI có hai cổ đông chiến lược là ngân hàng ANZ và Daiwa Securities. ANZ hiện đang nắm giữ hơn 18,98 triệu cổ phiếu SSI (13,89% vốn điều lệ). Đáng chú ý là ngay sau khi hoàn tất mua xong 3,4 triệu cổ phiếu ngày 23/6, ANZ tiếp tục đăng ký mua thêm 6,8 triệu cổ phiếu nữa.
Việc hai định chế tài chính lớn liên tiếp gia tăng tỷ lệ sở hữu cho thấy họ tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của SSI.
Điều này càng được khẳng định bởi con số khởi đầu với vốn điều lệ chỉ vẻn vẹn 6 tỷ đồng. Đến nay, SSI đã có mức vốn điều lệ hơn 1.366 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt hơn 4.300 tỷ đồng. Ông Nguyễn Duy Hưng -TGĐ kiêm CT HĐQT SSI cho biết: SSI đặt mục tiêu phát triển thành tập đoàn hàng đầu trong lĩnh vực tài chính theo mô hình ngân hàng đầu tư (investment bank) nhằm tận dụng lợi thế sẵn có đồng thời nâng cao hiệu quả hoạt động trong các lĩnh vực đầu tư, tư vấn, phát hành và bảo lãnh phát hành, quản lý nguồn vốn... Mô hình ngân hàng đầu tư là mô hình được áp dụng bởi nhiều tập đoàn tài chính hàng đầu trên thế giới như Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch... Do đó, đây là một hướng đi tất yếu đối với một doanh nghiệp có thực lực và nhiều tham vọng như SSI.
Và khi tổ chức theo mô hình ngân hàng đầu tư, các bộ phận dịch vụ chứng khoán (môi giới đầu tư, cầm cố chứng khoán...), tư vấn tài chính doanh nghiệp (định giá doanh nghiệp, tư vấn IPO, M&A..), đầu tư, quản lý tài sản sẽ được phối hợp với nhau một cách chặt chẽ, tận dụng tối đa các nguồn lực để đem lại hiệu quả đầu tư kinh doanh cao nhất.
|
Năm 2005, lợi nhuận sau thuế của SSI đạt 25,35 tỷ đồng, tăng lên 242 tỷ vào năm 2006 và 864 tỷ vào năm 2007. Quý I/2008, SSI đạt tổng doanh thu và lãi tự doanh hơn 385 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 114 tỷ đồng. |
Bảo Ngọc