VN chúng ta là một trong những nước được đánh giá là sẽ thoát khỏi khủng hoảng sớm hơn so với nhiều quốc gia khác trên thế giới. Điều đáng chú ý là trong khi nhiều nền kinh tế suy thoái nặng nề thì nền kinh tế nước ta vẫn tăng trưởng dương và đang có xu hướng hồi phục rõ nét.
GDP tăng từ 3,1% (quý I) lên 4,5% (quý II). Tính chung 6 tháng đầu năm, giá trị dịch vụ tăng 5,5%, thương mại tăng 6,53%, xây dựng tăng 8,74%, công nghiệp tăng 2,42% và nông nghiệp tăng 1,25%. Đó là những thành công ban đầu có thể nhìn thấy từ chính sách kích cầu của Chính phủ. Từ nay đến cuối năm, chủ trương của Chính phủ là tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ và tài khoá nới lỏng. Đến thời điểm hiện nay, gói hỗ trợ lãi suất vẫn tiếp tục được triển khai và có nhiều ý kiến của cơ quan tham mưu cho Chính phủ đề xuất khởi động gói kích cầu thứ 2. Các gói kích cầu của Chính phủ sẽ tiếp tục phát huy tác dụng trong thời gian còn lại của năm và năm tiếp theo. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều DN hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, thương mại, dịch vụ tiếp tục được duy trì và tăng trưởng, ngoại trừ lĩnh vực xuất khẩu và vận tải quốc tế vẫn còn nhiều khó khăn. Tình hình kinh tế vĩ mô từ nay đến cuối năm sẽ tiếp tục ổn định. Tỷ lệ lãi suất và lạm phát được kiểm soát. Đó là tiền đề quan trọng cho sự phục hồi của TTCK nước ta.
Ngoài ra, nền kinh tế thế giới cũng sẽ dần dần thoát khỏi khủng hoảng. Đối với các nền kinh tế lớn, Trung Quốc là nước thoát khỏi khủng hoảng sớm nhất, tiếp theo là Nhật Bản, Mỹ và Châu Âu. Đến nay, nền kinh tế số 1 thế giới (Mỹ) đã cho thấy có nhiều dấu hiệu khả quan. Đó cũng chính là lý do khiến TTCK thế giới đã thể hiện rõ xu hướng phục hồi trong thời gian qua. Thời gian tới, TTCK thế giới tiếp tục phục hồi sẽ củng cố thêm niềm tin của các nhà đầu tư chứng khoán trong nước, điều đó làm cho thị trường hồi phục vững vàng hơn.Yếu tố quan trọng khác làm cơ sở cho sự tiếp tục phục hồi của thị trường chứng khoán chúng ta trong thời gian tới là hiện nay mặt bằng giá cổ phiếu ở VN đang ở mức hấp dẫn xét trên phương diện đầu tư trung và dài hạn. Cụ thể, theo Bloomberg, P/E của thị trường chứng khoán VN chỉ vào khoảng 15 trong khi P/E ở thị trường Ấn Độ là 17,01, Indonesia: 28,3, Singapore: 20, Hàn Quốc: 33,1, Trung Quốc: 34 và đặc biệt tại thị trường Đài Loan đến mức 66,4. Trong đó, có rất nhiều cổ phiếu có kết quả sản xuất kinh doanh ổn định, tiềm năng tốt, nhưng chỉ số P/E cũng chỉ ở mức 6.
Tuy nhiên, một số nguy cơ đối với nền kinh tế có thể xảy ra là gói kích thích kinh tế phát huy hiệu quả không như mong muốn khi được phân bổ không đúng địa chỉ; mất cân đối vĩ mô trong thời gian tới có thể xảy ra vào năm 2010 nếu không có biện pháp kiểm soát hiệu quả; thiên tai, dịch bệnh (điển hình là cúm A H1N1) phát sinh và phát triển trên diện rộng làm an sinh xã hội khó khăn...
Trên cơ sở đánh giá những yếu tố tích cực cũng như các nguy cơ đối với nền kinh tế, ý kiến nhận định TTCK nước ta tiếp tục phục hồi trong thời gian tới, VN-Index tiến dần đến mức 550 điểm là có cơ sở.
Chuyên mục hợp tác với
Cty chứng khoán Phố Wall