Nguồn vốn đầu tư tại các sàn vàng đang có xu hướng dịch chuyển sang sàn chứng khoán, bất động sản để hưởng các đòn bẩy tài chính. Các nhà đầu tư thì luôn “trông giỏ bỏ thóc”. Vậy vàng có còn là một kênh đầu tư hấp dẫn ?
Quyết định “đóng cửa” sàn vàng mà Chính phủ vừa đưa ra đã tác động ngay lập tức tới thị trường vàng trong nước. Khối lượng giao dịch tại các sàn giao dịch vàng giảm đáng kể. Đại diện một sàn giao dịch vàng tại Thành Công (Hà Nội) cho biết: Nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu đóng tài khoản, một số khác thì đang nghe ngóng tình hình để tìm thời điểm rút vốn.
Biểu đồ diễn biến giá vàng tuần từ 31/12/2009 đến 6/1/2010
Dịch chuyển vốn ?
Ông Trần Quốc Quýnh - chuyên gia cao cấp Hiệp hội kinh doanh vàng cho rằng khi không còn sàn vàng thì nguồn vốn của các nhà đầu tư vàng cũng sẽ không chuyển dịch sang thị trường vàng vật chất bởi nếu tham gia thị trường vàng thông qua các sàn, nhà đầu tư được sự hỗ trợ tích cực từ các đòn bẩy tài chính (nhà đầu tư chỉ cần ký quỹ 5-7%). Còn nếu đầu tư vào vàng vật chất có thể lợi nhuận mang lại cao nhưng nhà đầu tư sẽ phải bỏ vốn rất lớn, 100% giá trị giao dịch. Chính vì vậy, trong thời gian tới chắc chắn sẽ có một lượng vốn được dịch chuyển từ thị trường vàng sang thị trường bất động sản và TTCK.
Trên thực tế, trong khi thị trường vàng ảm đạm thì TTCK trong những phiên đầu tiên của năm mới đã khá tưng bừng. Ngoài nguyên nhân tâm lý thì chắc chắn bắt đầu đã có sự dịch chuyển nguồn vốn từ sàn vàng sang sàn chứng khoán. Bởi hiện tại, các nhà đầu tư chứng khoán cũng đang được hỗ trợ khá tốt từ các đòn bẩy tài chính của Cty chứng khoán. Chẳng hạn như hình thức hợp tác đầu tư với tỷ lệ 40/60 (nhà đầu tư chỉ cần bỏ ra 40% vốn Cty chứng khoán cho vay 60%) với lãi suất 15%/năm đang được các Cty chứng khoán áp dụng khá phổ biến.
Mất sàn, vàng vật chất được dự báo sẽ nóng
Trông giỏ bỏ vốn
Giá vàng trong nước hiện tại đã bám rất sát với giá vàng thế giới. Trong khi đó giá vàng thế giới phiên đầu tuần cũng giảm nhẹ. Xu hướng ngắn hạn cho thấy giá vàng thế giới đang có chiều hướng đi ngang. Theo các chuyên gia dự báo giá vàng có thể xuống ngưỡng 1.080 USD/oz trước khi lấy đà đi lên. Nhưng nhìn xa hơn, các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng tiếp tục tăng giá vẫn còn nguyên. Những thông tin tích cực về sự phục hồi của nền kinh tế thế giới có thể sẽ kéo theo các rủi ro lạm phát, giá dầu tăng, USD mất giá... khiến vàng phát huy vai trò kênh đầu tư chống lại sự mất giá của các ngoại tệ mạnh. Xu hướng mất giá dài hạn của USD và hoạt động tăng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới cũng được xem là những nhân tố hỗ trợ tích cực nữa cho giá vàng trong năm 2010. Vài năm qua, thị trường vàng trong nước đã có những bước phát triển nhanh chóng cả về số lượng và chất lượng. Dù mất đi một “nhánh” đầu tư nhưng theo Hiệp hội kinh doanh vàng VN, năm 2010 vàng vẫn tiếp tục là một kênh đầu tư tốt.
Tuy nhiên chắc chắn nhà đầu tư sẽ phải có sự cân nhắc tính toán kỹ hơn. Bởi hiện tại thị trường vàng vật chất đang không được hỗ trợ các đòn bẩy tài chính trong khi thị trường bất động sản và chứng khoán đều đang có những sự hỗ trợ tích cực. Thực tế cho thấy, các nhà đầu tư đang có những phản ứng hết sức linh hoạt với thị trường. Trông giỏ bỏ thóc, nếu như thị trường vàng biến động mạnh thì khả năng hút vốn sẽ lớn và ngược lại.
Phan Nam