TTCK Việt Nam trải qua một tuần giao dịch không mấy thành công khi cả hai thị trường Nam – Bắc đều bị mất điểm so với cuối tuần trước, đồng thời tính thanh khoản giảm mạnh vào những phiên cuối tuần. Tính chung, VN-Index và HNX-Index đều có 3 phiên giảm điểm và 2 phiên tăng điểm.
Điểm đặc biệt trong tuần qua là TTCK bị tác động mạnh bởi các tin đồn thất thiệt, khiến cho NĐT hoảng loạn ồ ạt xả hàng đẩy phần lớn các mã xuống mức giá sàn và không có dư mua. Nhưng ngay sau đó, thị trường bất ngờ quay đầu tăng điểm mạnh chỉ trong vài phút trước khi kết thúc phiên. Điều này đã tạo ra nghi ngại về khả năng đã có thế lực nào đó thao túng TTCK. Chính vì vậy, NĐT trở lên hết sức thận trọng trong các hoạt động giao dịch, khiến tính thanh khoản giảm xuống mức thấp. Thống kê thị trường trong tuần cho thấy, TB lệnh bán đã vượt qua TB lệnh mua phản ánh động thái của NĐT lớn đã nghiêng về chiến lược bán ra sau 3 tuần đẩy mạnh mua vào.
Sang tuần mới, NĐT trong nước vẫn đứng trước 2 luồng thông tin trái chiều nhau: Một mặt, xu thế của TTCK thế giới ngày càng trở lên tích cực khi chỉ số công nghiệp Dow Jones lần đầu tiên trong 15 tháng đã vượt mức 10.700 điểm, bởi nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ quý 4/2009. Cổ phiếu nhóm ngành công nghệ tăng điểm trước thềm báo cáo về lợi nhuận quý 4/2009 của Intel.
Mặt khác, các thông tin không mấy tích cực trong nước đang thực sự kìm hãm khả năng tăng trưởng của TTCK. Trước tiên là quyết định tăng giá bán lẻ các mặt hàng xăng dầu của Tổng công ty Xăng dầu VN vừa được Liên bộ Tài chính - Công Thương duyệt. Xu thế tăng giá xăng sẽ đẩy chi phí đầu vào của doanh nghiệp và trực tiếp ảnh hưởng đến các chỉ tiêu sinh lời trong tương lai.
Bên cạnh đó, tính thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn tiếp tục gặp khó khăn, đồng thời Chính phủ cũng chủ trương chuyển chính sách tiền tệ từ trạng thái nới lỏng sang thắt chặt và có nhiều khả năng sẽ thực hiện tăng LSCB trong tháng 2 tới. Do vậy, trong đầu năm 2010 doanh nghiệp sẽ không dễ dàng có thể vay vốn như năm 2009, đồng thời chi phí vốn cũng tăng lên.
Tuy nhiên, đối với khối ngoại với chiến lược đầu tư theo giá trị thì khi VN-Index điều chỉnh về vùng xung quanh mức 500 điểm lại là cơ hội để họ mua ròng và tái cơ cấu danh mục đầu tư. Họ tiếp tục duy trì chiến lược mua ròng tuần thứ 4 liên tiếp và trong tuần qua đã mua ròng 4,8 triệu CP trên sàn HOSE, 1 triệu CP trên sàn HNX.
Nửa cuối tháng 1 là khoảng thời gian các doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh, điều này sẽ tạo ra sự phân hóa rõ ràng hơn giữa các mã trên TTCK. Hiện vẫn chưa có thêm yếu tố hỗ trợ thị trường có một đà tăng điểm, nhưng quan ngại về động thái chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng trưởng của thị trường. Một kịch bản khả quan cho tuần tới là xu thế đi ngang trong biên độ hẹp quanh mốc 500 điểm.
Phòng Phân tích CTCK Phố Wall