Hãng định mức tín
nhiệm Standard & Poor’s vừa tuyên bố hạ một bậc điểm tín nhiệm nợ
doanh nghiệp dài hạn của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai xuống B- từ
mức B trước đó. Triển
vọng mà Standard & Poor’s dành cho mức điểm tín nhiệm mới này của
Hoàng Anh Gia Lai là tiêu cực, đồng nghĩa với khả năng công ty tiếp tục
bị giảm điểm tín nhiệm trong thời gian tới.
Trong
thông cáo của Standard & Poor’s đăng tải trên hãng tin Reuters, nhà
phân tích Weekhim Loy thuộc hãng định mức tín nhiệm này cho biết, cơ sở
cho việc Hoàng Anh Gia Lai bị hạ điểm tín nhiệm là những khó khăn trong
hoạt động và thanh khoản của công ty.
“Việc
hạ điểm tín nhiệm phản ánh quan điểm của chúng tôi cho rằng, tình hình
hoạt động và thanh khoản của Hoàng Anh Gia Lai sẽ còn yếu trong vòng
6-12 tháng tới. Điều này xuất phát từ những điều kiện hoạt động nhiều
thách thức đối với công ty trong lĩnh vực phát triển địa ốc. Việc Hoàng
Anh Gia Lai chưa được phép khởi động các mỏ khai thác quặng sắt ở Lào và
Campuchia càng làm tình hình công ty khó khăn thêm”, bà Loy nói.
Bên
cạnh đó, Standard & Poor’s còn cho rằng, kế hoạch của Hoàng Anh Gia
Lai mở rộng sang các lĩnh vực trồng cao su và thủy điện đòi hỏi những
khoản vốn lớn, đồng thời đặt ra những rủi ro không nhỏ.
“Chúng
tôi dự báo doanh số bất động sản của Hoàng Anh Gia Lai còn ở mức thấp
trong năm 2012 do tỷ lệ lạm phát cao và lãi suất cao ở Việt Nam, cũng
như tình trạng mất giá của VND”, bà Loy nhận xét.
Nhà
phân tích này còn cho rằng, các mỏ quặng của Hoàng Anh Gia Lai tại Lào
và Campuchia ít có khả năng tạo dòng tiền trong năm 2012. Thêm vào đó,
việc đẩy mạnh khai thác các mỏ quặng sắt ở Việt Nam và nguồn thu từ các
dự án thủy điện mới sẽ chỉ bù đắp được phần nào cho sự suy giảm của
doanh số bất động sản.
Theo
tính toán của Standard & Poor’s, vốn đầu tư tài sản cố định của
Hoàng Anh Gia Lai trong năm 2012 sẽ vào khoảng 3.000 tỷ VND, tương đương
142 triệu USD, trong đó 1 nghìn tỷ VND được cho là sẽ rót vào các dự án
trồng cao su.
Hãng
định mức tín nhiệm này nhận định, Hoàng Anh Gia Lai sẽ có đủ khả năng
thanh toán số tiền lãi nợ 600 tỷ VND trong năm 2012, trong đó có 8,9
triệu USD tiền lãi đối với số nợ ưu tiên cao (senior notes) trị giá 90
triệu USD.
“Mức
triển vọng tiêu cực dành cho Hoàng Anh Gia Lai phản ánh quan điểm của
chúng tôi cho rằng, tình hình thanh khoản của công ty có khả năng sẽ
tiếp tục trong tình trạng yếu kém”, bà Loy cho biết thêm.
Thông
cáo của Standard & Poor’s lý giải, quan điểm này dựa trên nhận định
cho rằng, doanh số bất động sản của Hoàng Anh Gia Lai duy trì ở mức
thấp.
Ngoài
ra, theo hãng định mức tín nhiệm này, các khoản vốn đầu tư tài sản cố
định mà Hoàng Anh Gia Lai đã cam kết là lớn, trong khi các điều khoản
trong khế ước trái phiếu không cho phép công ty có khả năng vay vốn
thêm. Standard & Poor’s nhận xét, bởi thế, sự cải thiện thanh khoản
của Hoàng Anh Gia Lai sắp tới sẽ phụ thuộc vào những nguồn kém chắc chắn
hơn như bán tài sản.
Theo VnEconomy