Ngân hàng - Tâm điểm thị trường

Việc thị trường chững lại một phần là do sự hạn chế mua vào của các nhà đầu tư nước ngoài tại các mã nằm trong danh sách VN-30, một phần là nguồn cung bán ra chốt lời đã áp đảo so với sức cầu.

Các cổ phiếu ngân hàng trở thành tâm điểm thu hút dòng tiền trên thị trường: trong đó có mã STB (Ngân hàng cổ phần Sài Gòn Thương Tín) và mã HBB (Ngân hàng cổ phần Nhà Hà Nội). Từ đầu tháng 2/2012, sự tăng trưởng về giá của STB là rất ngoạn mục: trên 18,4% nếu như so với các mặt bằng giá cổ phiếu ngân hàng chỉ tăng quanh mức 10%, khiến STB trở thành cổ phiếu mang tính chỉ báo trên sàn HSX. Tuy nhiên, nếu dựa trên việc so sánh với cổ phiếu ngân hàng khác có cùng quy mô về nguồn vốn và tổng tài sản là EIB thì mức giá của STB có sự chênh lệch đáng kể (giá EIB dao động quanh mức 16.500 đồng/cp, còn STB là: 21.000 đồng/cp). Thậm chí nếu xét về hiệu quả hoạt động thì lợi nhuận của EIB năm 2011 là 4.069 tỷ, cao hơn hẳn so với STB: 2.740 tỷ. Do vậy, việc STB tăng giá mạnh có thể bắt nguồn từ tin đồn STB bị thâu tóm và sẽ hợp nhất 3 ngân hàng ACB, EIB, STB (EIB hiện đang nắm giữ 10,81% cổ phần tại STB còn cổ đông lớn của EIB lại là người của ngân hàng ACB). Thêm vào đó, việc STB trở thành một trong 5 mã có tỷ trọng vốn hóa cao nhất (chiếm 10%) trong danh sách VN-30 nên khi mỗi biến động của cổ phiếu này sẽ có ảnh hưởng đáng kể tới chỉ số VN-30. Vì vậy, các nhà đầu tư nước ngoài đã tăng cường các giao dịch đối với STB theo chiều mua vào ở các phiên gần đây, nhất là các quỹ ETF.

Còn đối với mã HBB thì lại ghi nhận một số phiên giao dich khớp lệnh kỷ lục của cổ phiếu kể từ khi chào sàn, thanh khoản dẫn đầu sàn HNX (trong đó: ngày 9/2/2012: trên 9,2 triệu cổ phiếu, ngày 10/2/2012: trên 6,2 triệu cổ phiếu). Giá của HBB được giữ ổn định trong một thời gian khá dài kể từ tháng 12/2011 quanh ngưỡng 4.000- 4.500 đồng/cp thì chỉ trong hai phiên giao dịch này HBB được đẩy dư mua trần với lượng cầu tăng cao đột biến, đưa giá cổ phiếu lên mức 5.000 đồng/cp. Tuy nhiên, theo dõi kết quả giao dịch cho thấy, có rất nhiều lệnh được khớp lên tới hàng trăm nghìn đơn vị mỗi lệnh. Vì vậy, nhiều khả năng đây là hoạt động mua bán qua lại giữa các tài khoản lớn của nhà đầu tư tổ chức nhằm gia tăng thanh khoản từ đó tạo sức hút đối với thị trường.

Dù dòng tiền vẫn hướng các giao dịch vào các mã trong VN30, nhưng lực cầu này sẽ cần phải kiểm định. Bên cạnh đó, các mã cổ phiếu chứng khoán mang tính chỉ báo cho thị trường như: SSI, KLS; đã đi xuống sau khi đạt đỉnh cũng là một tín hiệu cho thấy sự không nhất quán giữa hai bên cung cầu tại vùng giá cao. Những nhà đầu tư đã thực hiện chốt lời cũng sẽ chưa vội mua vào mà sẽ chờ đợi giá cổ phiếu giảm về một mặt bằng hợp lý hơn.

(Chuyên mục hợp tác với Cty CK Phố Wall)