Năm 2007 được đánh giá là năm ăn nên làm ra của các ngân hàng VN. Tuy nhiên, trái ngược với nó, giá cổ phiếu ngân hàng lại chịu một năm “sóng gió”, khi mà hầu hết các cổ phiếu ngân hàng đều giảm từ 30 – 60%. Bước sang năm 2008, một năm với nhiều hứa hẹn về bức tranh kinh tế tươi sáng, liệu cổ phiếu ngân hàng có giành lại được ngôi vị “cổ phiếu vua”?
Sự kiện được trông đợi nhiều nhất trong năm 2007 là IPO Vietcombank. Sau nhiều lần hoãn đi, hoãn lại, rốt cuộc IPO Vietcombank cũng diễn ra và được đánh giá là thành công vào những ngày cuối năm 2007. Sự kiện này từng được trông chờ như một “cú hích” giúp thị trường sôi động và tích cực hơn sau nhiều tháng buồn tẻ.
Quay về “ngủ đông”
Thế nhưng, dường như dự báo của các chuyên gia, sự kỳ vọng của các nhà đầu tư đã không được như mong đợi. Với mức giá đấu thành công thấp nhất là 102.000 đ/CP, CP VCB đã làm không ít nhà đầu tư thất vọng, một mặt bằng giá mới cho các cổ phiếu trên thị trường đã không diễn ra. Các phiên giao dịch tiếp tục lình xình và có xu hướng đi xuống. Đặc biệt, giá nhiều cổ phiếu bluechips liên tục down cho dù tình hình kinh doanh của DN vẫn rất khả quan.
|
Theo tính toán của các chuyên gia chứng khoán, hiện còn khoảng 3 tỷ USD của các nhà đầu tư ngoại vẫn đang “nằm im” mà chưa giải ngân vào thị trường như dự tính trước đây. Nếu nguồn vốn này được giải ngân thì sẽ là một “cú hích” ngoạn mục cho sự tăng trưởng của thị trường trong năm mới.
|
Trước sự kiện IPO Vietcombank, cổ phiếu ngành ngân hàng cũng chịu chung cảnh “chợ chiều” của TTCK. Các chuyên gia và giới đầu tư đều mong đợi “kỳ tích” Vietcombank sẽ giúp cổ phiếu ngân hàng hồi phục giá. Các cổ phiếu MB, EIB, Đông Á... trên thị trường OTC và STB, ACB trên thị trường niêm yết đã từng khởi sắc, tăng giá từ 15 – 20% trong giai đoạn này so với thời kỳ ảm đạm nhất. Các giao dịch thành công cũng tăng lên và nhiều người hi vọng sau IPO Vietcombank, cổ phiếu ngành ngân hàng lấy lại “phong độ” như trước đây. Thế nhưng, với “cú hích không đủ mạnh”, giá cổ phiếu ngân hàng ngay lập tức đã chững lại, Ông Ngô Minh Đức – chuyên gia chứng khoán Cty chứng khoán Euro Capital cho biết: “Mặc dù không có sự giảm giá mạnh, nhưng nhiều cổ phiếu ngân hàng lại quay trở về “ngủ đông”.
Kỳ vọng!
Hiện có hơn 20 loại cổ phiếu ngân hàng được giao dịch ở thị trường OTC và hai cổ phiếu được niêm yết trên sàn chính thức, bao gồm Ngân hàng Á Châu và Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín. Đầu năm 2007, cổ phiếu của ngành này vẫn giữ được vị trí quan tâm hàng đầu trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, thời điểm cuối năm 2007, mức độ quan tâm của nhà đầu tư với nhóm cổ phiếu này không còn cao như trước, mặc dù các ngân hàng công bố thông tin lợi nhuận rất hấp dẫn. Chẳng hạn những thông tin như hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận trong năm 2007 từ cuối tháng 10, rồi lợi nhuận đạt trên 30% cũng không cứu cổ phiếu ngân hàng tăng giá vù vù như hồi đầu năm. Theo TS Lê Hồ Khôi – Chủ tịch Hội đồng Quản trị Cty chứng khoán Tràng An, nguyên nhân của vấn đề trên xuất phát từ niềm tin của nhà đầu tư. Các ngân hàng cứ tăng vốn điều lệ chóng mặt, nhưng lại không đưa ra một phương án sử dụng và khả năng quản trị phần thặng dư vốn như thế nào cho hiệu quả. “Trong tương lai, lĩnh vực ngân hàng vẫn là một trong những lĩnh vực đáng để đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư lưu ý khi chọn cổ phiếu ngân hàng, cần phải xem xét đến khả năng quản trị của Cty, mạng lưới hoạt động”.
|
Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán nhà nước Vũ Bằng, trong cuộc trao đổi với báo giới dịp cuối năm, đã cho biết sẽ kiến nghị lên Chính phủ các biện pháp kích cầu cho thị trường bao gồm việc khuyến khích đầu tư của nước ngoài. Tuy chưa có thông tin chính xác, nhưng giới đầu tư đang nghe ngóng và hi vọng vào việc sẽ mở “room” cho nhà đầu tư nước ngoài trong 2008. Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính (VAFI) vừa để xuất mở room đối với cổ phiếu ngân hàng lên 35%-37%.
|
Còn theo ông Nguyễn Duy Hưng – Chủ tịch Hội đồng Quản trị Cty chứng khoán Sài Gòn: “Sự ra đời của nhiều ngân hàng mới cũng là một trong những yếu tố khiến giá cổ phiếu ngân hàng không còn “sốt nóng” như trước đây. Nhưng nếu xét trên phương diện đầu tư, tại sao chúng ta không đầu tư vào những ngân hàng đã có thương hiệu mà lại đi chọn những ngân hàng mới, chưa hề có khách hàng, mạng lưới... Nếu tính P/E thì rất nhiều ngân hàng có thương hiệu tốt đã đạt mức P/E lý tưởng như Eximbank, MB... tiềm năng cổ phiếu ngân hàng vẫn có thể là lựa chọn ưu tiên đối với những nhà đầu tư dài hạn. Năm 2008, thị trường sẽ có cơ hội đón nhận thêm lượng cổ phiếu ngân hàng chất lượng từ việc IPO Incombank, BIDV... Như vậy, nhà đầu tư sẽ có thêm nhiều lựa chọn trong danh mục đầu tư của mình. Việc quan trọng nhất đối với nhà đầu tư bây giờ là xác định lại chiến lược đầu tư, hạn chế những khoản đầu tư lướt sóng đối với cổ phiếu ngân hàng”.
Có thể nói, lĩnh vực tài chính - ngân hàng đang trong quá trình phát triển mạnh theo lộ trình mở cửa của nền kinh tế Việt Nam. Mặt khác, lĩnh vực tài chính - ngân hàng trong những năm gần đây đã có tốc độ phát triển nhanh, mạnh và siêu lợi nhuận. Nhiều chuyên gia chứng khoán cho rằng, chính đợt điều chỉnh của TTCK năm 2007 cũng là thời điểm để sàng lọc giá cổ phiếu của các ngân hàng. Nếu ngân hàng nào thực sự tốt giá cổ phiếu sẽ tăng trở lại trong thời gian tới. Ngược lại, những ngân hàng quy mô nhỏ, hoạt động kinh doanh chưa mang lại hiệu quả cao sẽ có thể trở về mức giá như cuối năm 2006 hoặc đầu năm 2007. Điều này có nghĩa, giá cổ phiếu ngân hàng sẽ tăng trở lại trong thời gian tới, nhưng theo định vị của từng nhà băng. Nếu nhà đầu tư nào đã mua cổ phiếu ngân hàng ở thời điểm giá cao trước đó không nên vội bán ra ở thời điểm này. Bởi so với các lĩnh vực ngành nghề khác, hoạt động của lĩnh vực ngân hàng luôn minh bạch và kiểm soát được rủi ro dưới sự giám sát của Ngân hàng nhà nước.