TTCK những ngày đầu năm đã làm thất vọng không ít nhà đầu tư. Các chuyên gia khẳng định rằng cần có "cú hích" mạnh mới có thể đưa thị trường hồi phục trở lại. Trong lúc này, nhiều người nghĩ đến giải pháp "nới room" để kích cầu từ các nhà đầu tư ngoại.
Mới đây, Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) cũng đã đề xuất giải pháp nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài từ mức 30% vốn điều lệ theo quy định hiện hành lên 35% hoặc 37%.
Tăng tính hấp dẫn
Theo quan điểm của VAFI, các quỹ đầu tư nước ngoài, cá nhân đầu tư nước ngoài rất khó có điều kiện và cơ hội để đầu tư vào các ngân hàng cổ phần. Bởi, hầu như tất cả các ngân hàng cổ phần đều mong muốn dành ưu tiên tỷ lệ room 30% cho các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài, như vậy chỉ có vài tổ chức nước ngoài có cơ hội đầu tư vào 1 ngân hàng. Ông Nguyễn Hoàng Hải - Tổng thư ký của VAFI nhận xét: "Tất cả các tổ chức và cá nhân đầu tư nước ngoài (không phải là tổ chức tín dụng ngân hàng hay là nhà đầu tư chiến lược) khi đặt kế hoạch đầu tư vào VN đều mong muốn trong Danh mục đầu tư của mình có các cổ phiếu ngân hàng, dù rằng nắm giữ tỷ lệ thấp (dưới 0,3%/vốn điều lệ cho mỗi tổ chức hoặc ở mức thấp hơn nhiều, thông thường khoảng 10 - 30 triệu USD cho 1 ngân hàng đối với 1 tổ chức). Với những khoản đầu tư này khó có thể đầu tư vào các ngân hàng chưa niêm yết vì theo qui định hiện hành trước khi đầu tư vào ngân hàng chưa niêm yết thì NHCP phải làm nhiều thủ tục xin phép NHNN, còn muốn đầu tư vào ngân hàng niêm yết thì ít có cơ hội vì các ngân hàng niêm yết đã hết "room" (như trường hợp của ngân hàng ACB, SACOMBANK )". Ông Hải lập luận rằng, nếu như mở "room" trong lĩnh vực ngân hàng, việc nâng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài không chỉ làm tăng tỷ lệ huy động vốn của nhà đầu tư nước ngoài vào lĩnh vực ngân hàng mà còn tăng qui mô các quỹ nước ngoài vào TTCK Việt Nam và làm cho thị trường vốn nước ta trở nên hấp dẫn hơn".
Có phải là giải pháp bền vững
Theo ông Bùi Ngọc Long - Giám đốc Marketing Cty chứng khoán Quốc tế Hoàng Gia, thời hạn mở “room” cho nhà đầu tư ngoại theo cam kết của Việt Nam (ngày 11/1) sắp tới gần. Ai cũng biết thị trường đang lên mà mở “room” thì sẽ tăng rất nóng nhưng với thị trường yếu việc mua bán cầm chừng của giới đầu tư nước ngoài còn tiếp diễn và các cuộc IPO mà họ trông đợi cả mấy năm như Sabeco,Habeco sắp diễn ra thì lại là bài toán khác. Rõ ràng các nhà đầu tư ngoại sẽ phải cân nhắc nên giải ngân vào cổ phiếu IPO hay niêm yết tại thời điểm này. Như vậy, tác động của việc mở room có làm thị trường tăng trưởng ổn định lại hay cũng chỉ là hâm nóng tức thời?.
Còn theo bà Phương Anh - một nhà đầu tư lâu năm trên thị trường “Nếu mở room cho ngân hàng, các kế hoạch IPO của các đại gia ngân hàng đã đuợc tư vấn và chuẩn bị thực hiện sẽ bị thay đổi. Nhà đầu tư nước ngoài hiện tại không giống như cuối năm 2006 nghĩa là họ không ở trong tình thế không có hàng để mua. Vấn đề hiện nay của họ là thiếu tiền đồng để mua. Kết hợp với việc tiền đồng thiếu, các đợt IPO lớn (SABECO, HABECO, Incombank...) sắp tới, việc mở room chỉ kích được cầu ngắn hạn còn dài hạn thì vẫn cần chính sách vĩ mô khác để tiền chảy vào thị trường nhiều hơn ví dụ như siết chặt quản lý đất đai, hay nới lỏng chỉ thị 03 lên 5% chẳng hạn thì mới thực sự khơi thông dòng chảy vốn vào thị trường”.
Trong tình hình thực tế, các chuyên gia chứng khoán khuyên rằng, kết quả kinh doanh ấn tượng của một số Cty đã dần dần hé lộ, nhà đầu tư hãy để ý tới các Cty hoàn thành vựơt mức kế hoạch, có kết quả làm ăn mùa vụ thu hoạch vào quý IV/2007 và quý I/2008 hoặc phục vụ tết hoặc lĩnh vực tăng trưởng tốt như bất động sản. Những DN này có thể vẫn là sao sáng đáng để đầu tư dài hạn trong bối cảnh thị trường chưa hồi phục hiện nay. Bên cạnh đó, trên thị trường đang xuất hiện xu hướng nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội đầu tư an toàn thay vì tìm kiếm lợi nhuận như giai đoạn trước đây. Nên chăng nhà đầu tư nhỏ, ít vốn cũng nên theo xu hướng này, đầu tư vào VF1 hoặc VF4 (chứng chỉ quỹ đầu tư tăng trưởng - Vietnam Bluechips Fund).