“Thị trường sẽ thực sự chuyển mình về chất khi các yếu tố duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế được đảm bảo, bất động sản được tháo gỡ, lãi suất giảm”- đó là nhận định của Công ty chứng khoán phố Wall trong buổi hội thảo về “Nhận định thị trường trong thời gian tới” vừa qua. 

Trong thời gian tới, thị trường vẫn đang được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực. Trên thế giới, nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu hồi phục sau hơn 1 năm rơi vào khủng hoảng, bắt đầu từ khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn tháng 7/2007; giá dầu thế giới giảm mạnh so với mức đỉnh cao là 147 USD/thùng (vào ngày 11/7); giá vàng thế giới và các hàng hóa khác cũng trong xu thế giảm…Giá dầu thế giới giảm đã có tác động không nhỏ tới trong nước. Trong chưa đầy hai tuần sau lần tăng giá xăng lên 19.000 đồng/lít hôm 21/7 vừa qua, Chính phủ đã điều chỉnh giảm giá xăng dầu đưa giá mặt hàng này xuống còn 18.000 đồng/lít, dầu diezel không điều chỉnh giá bán và Nhà nước vẫn thực hiện công việc trợ giá. Thêm nữa, Việt Nam là nước có khả năng tăng trưởng kinh tế cao (tăng trưởng GDP của Việt Nam xếp vào loại cao so với các nước Đông Á. Về trung và dài hạn, các nhóm tài trợ và nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao khả năng tăng trưởng GDP của Việt Nam (GDP của Việt Nam = 0,5% GDP của Mỹ = 2,2% GDP của Trung Quốc _ Sự hồi phục dễ dàng). Chính vì  quy mô GDP của Việt Nam nhỏ nên dễ dàng phục hồi hơn. Chỉ số giá tiêu dùng CPI đang giảm dần, tác động của việc tăng giá xăng lên 31% trong tháng 7 đã không ảnh hưởng nhiều tới CPI. Và theo nhiều dự đoán, CPI sẽ còn giảm trong những tháng cuối năm. FDI - đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục tăng mạnh, cán cân thương mại và lợi suất đang giảm dần…là những tín hiệu tích cực cho thị trường đi lên.  

 Tuy nhiên, ngoài những yếu tố ảnh hưởng tích cực tới thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế nói chung thì nền kinh tế Việt Nam vẫn đang bị các yếu tố tiêu cực tác động lên: nợ xấu tăng, dự báo có thể có nhiều công ty sẽ đạt kết quả kinh doanh kém trong quý II và III, nền kinh tế có nhiều khả năng đi vào giảm phát, tốc độ tăng trưởng giảm (mục tiêu 7% là một thách thức), việc sát nhập trong hệ thống Ngân hàng cũng có những ảnh hưởng không nhỏ tới nền kinh tế. 

Từ những phân tích trên, nhóm phân tích công ty chứng khoán phố Wall nhận định: “Thị trường sẽ thực sự chuyển mình về chất khi các yếu tố duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế được đảm bảo, bất động sản được tháo gỡ, lãi suất giảm”.  

Cũng từ nhận xét này, nhóm phân tích đã đưa ra những nhận định về những cổ phiếu doanh nghiệp có tiềm năng. Theo đó, những doanh nghiệp ít chịu ảnh hưởng của giảm phát (đặc biệt là những doanh nghiệp có thị trường xuất khẩu ổn định), doanh nghiệp sử dụng vốn vay ngắn hạn thấp (dự đoán nhiều doanh nghiệp sẽ có kết quả kinh doanh quý III không tốt do chi phí lãi vay từ quý II tăng lên), doanh nghiệp có hoạt động đầu tư vào bất động sản và tài chính dài hạn nhưng lập dự phòng tài chính không có mức lỗ đáng kể và những doanh nghiệp được mua lại, sát nhập. 

Nam Phương